La Reserva Federal decidió mantener sin cambios el rango de la tasa de interés de referencia en 4.25%–4.50% y señaló que, si bien espera recortes durante este año, el ritmo de disminución se moderará ante presiones inflacionarias vinculadas a los planes arancelarios de la administración de Estados Unidos. En su declaración, el banco central enfatizó que la incertidumbre económica se ha atenuado, pero sigue siendo elevada.
En sus nuevas proyecciones económicas, los miembros del Comité de Mercado Abierto prevén un crecimiento de la economía estadounidense de 1.4% para 2025, por debajo del 1.7% estimado en marzo. Asimismo, anticipan que la tasa de desempleo subirá a 4.5% a fines de este año, frente al 4.4% proyectado anteriormente, y que la inflación cerrará 2025 en torno al 3%, muy superior al 2% meta del organismo.
La Fed mantiene la expectativa de un recorte de medio punto porcentual en la tasa de política monetaria durante 2025, pero ajusta luego su senda de flexibilización a reducciones de un cuarto de punto en 2026 y otro cuarto para 2027. Según las nuevas proyecciones, la inflación se moderaría al 2.4% en 2026 y al 2.1% en 2027, mientras el desempleo se estabilizaría en niveles ligeramente superiores al actual.
En la declaración, la Fed observó que las condiciones del mercado laboral siguen siendo sólidas pese al ligero deterioro proyectado, y advirtió que los efectos de los aranceles sobre precios y actividad permanecerán bajo vigilancia. No incluyó referencias al conflicto reciente en Medio Oriente, aunque ese riesgo geopolítico podría influir en los precios del petróleo y en la trayectoria económica global.
El mercado financiero incorporó en gran medida la perspectiva de un recorte de un cuarto de punto en septiembre, en línea con las proyecciones de la Fed, y desestimó el llamado del presidente de Estados Unidos a recortes inmediatos. Durante la reunión, el mandatario criticó duramente al presidente de la Fed, calificándolo de “estúpido” y reclamando una reducción de tasas a la mitad, un enfoque incompatible con la misión de retornar la inflación al objetivo.
La Fed reiteró su disposición a ajustar la política en función de la evolución económica y de las repercusiones de la política comercial y arancelaria en los precios. Mantener las tasas estables en este momento busca evaluar con mayor claridad los efectos de esos factores y asegurar que la inflación converja de forma sostenible al 2% antes de realizar recortes significativos.
